钱程策略特朗普：将征“简单关税”！俄乌再启谈判！生猪产业重磅会议召开！

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　　来源：期货日报

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　　据新华社报道，土耳其外长菲丹23日确认，俄罗斯和乌克兰两国代表团当天在土耳其城市伊斯坦布尔正式开启第三轮直接谈判。俄乌双方前两轮关于解决冲突的直接谈判分别于今年5月和6月举行。

　　俄罗斯谈判代表团团长、总统助理梅金斯基在23日俄乌谈判结束后的新闻发布会上说，俄罗斯与乌克兰首脑会面的时机并不成熟。

　　特朗普称与欧洲盟友达成一项对乌军援协议

　　据央视报道，当地时间23日，美国总统特朗普表示，美国刚刚与欧洲盟友达成一项协议，欧洲盟友将向美国支付所有军事装备的费用。他们将把这些装备运往欧洲，然后由盟友进行分发，其中大部分将流向乌克兰。

　　特朗普：将对大部分国家征收15%至50%的“简单关税”

　　据央视消息，当地时间23日，美国总统特朗普表示，将对世界其他大部分国家征收15%至50%的“简单关税”。

　　特朗普还说，美国正在与欧盟进行认真谈判，如果他们同意向美国企业开放，美国将允许对方支付较低的关税。

　　农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会

　　7月23日，农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，部长韩俊主持会议并讲话。会议强调，要认真贯彻习近平总书记重要指示精神，落实党中央、国务院决策部署，进一步强化市场引导和政策支持，健全生猪产能综合调控机制，促进生猪市场稳定运行，加快推进生猪产业转型升级，推动生猪产业稳定健康发展。

　　座谈会上，牧原食品、正大投资、四川德康农牧食品、北京大北农、广西扬翔、山东锦成浩达公司、山西泽州县宋建鹏养殖场、温氏食品、重庆琪泰佳牧、双胞胎集团、河南双汇相关负责人，四川、河南、广东省农业农村厅主要负责人，国家生猪产业技术体系首席专家，中国畜牧业协会主要负责人发言。大家普遍反映，近年来我国生猪稳产保供能力持续增强，种源供给能力明显提升，生物安全防控有效落实，生产效率和产业素质不断提升。去年下半年以来，及时开展逆周期调节，引导各方面有序调减生猪产能，取得了明显成效。生猪养殖自去年5月份以来已连续14个月盈利，生猪生产形势总体较好。韩俊认真听取大家发言，就有关问题作深入交流，要求进一步完善有关政策举措，坚决防止出现生产大起大落、价格大涨大跌，切实消除生猪产业高质量发展的深层次制约，提升生猪产业发展综合素质和竞争力。

　　政策预期与“反内卷”共振生猪期价一度涨停

　　周三早盘，一则关于“农业农村部畜牧兽医局拟于7月23日在北京召开推动生猪产业高质量发展座谈会”的消息点燃了生猪期货的上涨热情，生猪期货2601合约盘中一度涨停。与此同时，A股生猪养殖板块也集体上涨。

　　在接受期货日报记者采访时，方正中期农产品研究员宋从志分析认为，近期国内在“反内卷”整体氛围下，商品出现系统性大涨，尤其是价格处于历史低位的商品估值明显向上修复，受整体板块大涨外溢效应影响，生猪期价出现跟涨，其中生猪远月期价领涨，并突破年初以来的高点，生猪期价对现货由贴水转变为升水。

　　“当前生猪期价上涨主要有三方面原因：一是此前期价估值偏低，尤其是远月期价对现货大幅贴水，当前市场预期转好，远月合约由悲观转向乐观；二是从猪价的季节性特征来看，三季度易涨难跌，消费慢慢步入旺季，对猪价形成拉动；三是消息面利多，盘面可能出现过度解读。”宋从志说。

　　格林大华期货研究院农产品分析师张晓君表示，在“反内卷”政策预期驱动大宗商品普涨的前提下，生猪去产能预期“点燃”市场看涨情绪。另外，今年春节前后仔猪腹泻，叠加5月底“减重”政策驱动，年中供给压力减弱，体重压力得以提前释放。

　　从基本面来看，宋从志表示，当前生猪供需整体较为平稳。本轮盈利周期始于2024年3月份，猪企经过一年多的高水平盈利，集团企业现金流及资产负债表得到较大程度的改善，但行业整体以降本增效为主要经营目标，行业固定资产投资减少，再扩张步伐趋缓，因此行业绝对产能水平未有明显增加。不过，在高水平盈利激励下，单位母猪的生产效能得到较大提高，行业平均PSY由此前的24提高至26，部分头部企业接近30，这是影响2024年下半年及2025年上半年生猪供给的主要边际变量，而能繁母猪存栏量与集团企业固定资产投资周期相关，整体增幅不大。

　　张晓君分析称，长期来看，母猪存栏量仍处相对高位。国家统计局数据显示，今年6月底能繁母猪存栏量为4043万头，同比增长0.1%，是正常保有量的103.7%。中期来看，1—5月份月度新生仔猪环比为正，下半年仔猪供给充足；短期来看，农业农村部数据显示6月份全国5月龄以上的中大猪存栏量比上个月降低了0.8%，预示着7、8月份的生猪出栏量将有所减少。然而，目前肥猪与标猪价差仍为正，肥猪出栏体重下降幅度有限。

　　展望后市，张晓君表示，当前现货猪价表现平稳。卓创资讯数据显示，截至7月23日全国生猪均价为14.23元/公斤，较前一日跌0.11元/公斤。短期来看，猪价支撑与压力并存，猪价或维持震荡整理走势，全国均价关注14元/公斤支撑效果；中期来看，2—4月全国新生仔猪数量环比增加，且当前出栏体重下降幅度有限，对应下半年生猪供给增量预期仍存，猪价持续大幅上涨难度较大，现货高点可关注15~16元/公斤；长期来看，能繁母猪存栏量仍高于正常水平，且生产效率同比提升，若排除疫病影响，则今年全年生猪产能仍将持续兑现。

　　“生猪期货在宏观政策预期驱动下上涨以挤掉盘面贴水，待情绪退潮后仍将回归供需定价逻辑。”张晓君认为，排除疫病、环保影响，今年全年生猪供给已基本确定，今年现货猪价大幅上涨难度较大，且头部企业生猪养殖成本在12~13元/公斤，周三生猪期货盘面冲高意味着较高的养殖利润，有利于养殖企业提前锁定养殖收益。

　　宋从志表示，当前市场情绪整体走强，市场风险偏好回归，风险资产价格整体表现较好，对远期猪价表现构成利好。目前期价对现货出现升水，可能需要一定时间逐步消化宏观层面的利多，三季度需重点关注生猪现货能否兑现旺季特征，以及终端消费的真实表现，预计中期价格仍以震荡上涨估值修正为主，但由于供给缺乏强力利多支撑，猪价出现周期性大涨的概率较小。

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