涨8配资行业研究周报：宁德锂矿停产靴子落地，锂资源或迎价值重估丨天风金属材料刘奕町团队

（来源：市场投研资讯）

一周一议：宁德时代锂矿争端靴子落地——确定停产

转自期货日报公开信息：8月9日，期货日报记者从市场各方交叉求证获悉，宁德时代枧下窝矿区采矿端将于当晚12点停产。自8月10日起，该矿山采矿端就不开展工作了，且短期内没有复产计划。

我们怎么看？——此次宁德锂矿争议落地，对江西地区后续类似问题有代表性意义，直接影响上，江西枧下窝矿区一期项目年产4.2万吨碳酸锂，叠加此前青海盐湖部分项目因采矿证问题停产，国内锂资源供应边际进一步收紧，或迎来价值重估。价格上，2024年9月枧下窝停产曾触发碳酸锂期货单日涨7.91%。此次事件前，截至8月8日，碳酸锂期货主力合约本周已累计上涨12%，当前主力合约价格约为76960元/吨。

基本金属：海外降息预期提升，铜价企稳回升，铝价重心小幅上移。1）铜：本周铜价重心回升，铜收于78940元/吨。宏观方面，上周五晚美国非农与失业率数据超预期走差，同时前两月非农大幅下修，9月降息预期大幅提升，美元指数再度回落，有色在弱现实与降息利多预期拉扯中走势震荡。基本面上，国内供应处于高产出阶段，国内冶炼厂产量来到了年内高点，然而下游市场暂时缺少明显的亮点，新订单的增量有所减弱，但好在提货上暂时依然保持不错，甚至有个别企业还处于提升中，因此需求端表现出韧性不错。在这一局面下，国内库存进入阶段性的累库，后续进口预期依然存在，因此短期的库存或有小幅度的累库表现，不过预计库存积累相对有限一些，升水的下探空间或将有所收窄。综合来看，短期价格的上涨驱动力稍显不足，预计价格将进入震荡偏弱的状态，下行空间相对有限。2）铝：本周铝价先涨后跌，重心小幅上移，沪铝收于20665元/吨。国内政策及海外降息预期利好铝价，但铝锭社库继续增加，铝价走势震荡。供应端，本周山东地区继续向云南地区转移产能，广西地区持续复产，整体上本周电解铝行业理论开工产能小幅增加。需求端，本周铝棒产量较上周增加，增量集中于广西、山东、重庆、新疆地区；本周铝板产量较上周持稳。成本端，国产氧化铝价格微涨，本周中国国产氧化铝均价为3261.28元/吨，较上周上涨9.94元/吨，预焙阳极价格下跌，火电价小幅上涨，水电价持续下跌，本周电解铝理论成本减少，利润增加。库存持续增加，LME铝库存较上周增加0.76万吨至46.79万吨。国内铝锭社会库存较上周增加2.87万吨56.54万吨。建议关注：五矿资源、紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、中国宏桥、中孚实业、天山铝业、神火股份、云铝股份等。

贵金属：避险需求升温，看好金价上行。截至8月7日，国内99.95%黄金市场均价777.05元/克，较上周均价上涨1.23%，上海现货1#白银市场均价9037元/千克，较上周均价下跌1.32%。周内美国非农就业数据意外疲软，同时特朗普政府最新关税政策引发的避险需求刺激。全球经济的不确定性、美元的疲软以及美联储降息预期的升温，共同为金银价格的上涨提供了动能。建议关注：中国黄金国际，山东黄金，招金矿业，中金黄金，赤峰黄金，山金国际，湖南黄金，株冶集团等。

小金属：本周锑锭价格下调。本周(2025.8.1-2025.8.7)国内锑锭价格下调。2#高铋锑锭市场价格为17.85万元/吨，2#低铋锑锭市场价格为18.25万元/吨，1#锑锭市场价格为18.45万元/吨，0#锑锭市场价格为18.75万元/吨，均价较上同期下调0.2万元/吨。本周氧化锑价格调，99.5%三氧化二锑市场价格15.35万元/吨，99.8%三氧化二锑市场价格16.5万元/吨，均较上周同期价格下调0.2万元/吨;本周来看，下游终端需求已经处于相对底部，光伏玻璃减产预期已经实现，需求疲软致使各厂家纷纷下调价格，成交价格相对集中，整体低价货难买，原料端报价仍相对坚挺。建议关注：华钰矿业，豫光金铅，湖南黄金，华锡有色。

稀土永磁：价格小幅回落，权益端磁材表现平淡。本周稀土产品走势下行，权益端表现平淡。具体价格方面，轻稀土氧化镨钕下降1.9%至52.1万元/吨；中重稀土氧化镝下降1.5%至161.5万元/吨，氧化铽下降1.3%至702.5万元/吨。当前磁材厂许可证陆续办理，往后基本面或迎大幅改善，尤其在三季度有望迎来“量价齐升”。看长一点，板块大逻辑将更为清晰，要足够重视上游供给重塑的产业趋势性机会，重点关注基本面修复逻辑最顺的北方稀土、中国稀土、广晟有色。同时，磁材之前受出口管制影响其出口，当前迎基本面加速修复，建议重点关注磁材核心公司正海磁材、金力永磁、宁波韵升等。

风险提示：需求回暖不及预期的风险，政策与贸易摩擦不确定性的风险，供给端扰动超预期的风险

1.基本金属&贵金属：宏观情绪降温，铜铝价格下跌

1.1.铜：铜价重心回落，库存止跌回升

综述：本周（8.1-8.7）铜价重心回升，下游消费难有明显起色，采购需求仍以刚需接货为主，同时近期市场到货表现增加，社库延续累库趋势，但由于临近交割，部分持货商低价出货意愿有限，现货升水企稳拉锯;下周来看，周内临近08合约交割换月，市场消费预计难有提振空间，但由于近月合约结构月差基本持平，持货商亦存挺价情绪，因此周内现货升水或维持区间运行为主，市场成交活跃度预计相对有限。本周(7.31~8.7)国内市场电解铜现货库存13.33万吨，较31日增1.20万吨，较4日降0.10万吨;本周上海市场库存环比上周继续表现增加，周内进口铜到货仍有所增加，且国产货源到货亦有增量，同时铜价止跌企稳反弹，下游企业接货需求难有提升;下周来看，临近交割，市场到货仍有增加，同时下游采购需求提升空间或相对有限，库存预计维持累多。

后市预测：百川盈孚预计LME铜价运行区间9500-9700美元/吨，沪铜运行区间77500-79000元/吨。宏观消息面，美国经济数据恶化，特朗普计划提前任命"影子美联储主席"以架空鲍威尔。尽管降息预期与美元走弱提供理论支撑，但市场更担忧美国经济衰退对全球需求的拖累，叠加国内供应放量与库存累积，导致铜价暂时脱离传统宏观驱动逻辑，下周现货基本面或继续主导市场。国内方面，当前铜矿价格仍是铜价的主要支撑点，且在国内社会库存未见明显增加下，铜价继续下滑空间不大。但受限雨8月下游加工板块开工率的下滑，刚性需求仅能托底，现货升贴水或继续承压。

建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、五矿资源等。

1.2. 铝：电解铝成本减少，成本下跌致利润增

市场综述：本周（2025.8.1-2025.8.7）铝价下跌。本周外盘铝均价为2578美元/吨，较上周相比下跌46美元/吨，跌幅1.75%。沪铝主力均价20599元/吨，较上周相比下跌24元/吨，跌幅0.12%。华东现货均价为20568元/吨，与上周相比下跌96元/吨，跌幅0.46%。华南现货均价为20572元/吨，与上周相比下跌84元/吨，跌幅0.41%。政策以及数据继续向好，利好现货铝价，但中国未锻轧铝及铝材出口数量同比减少，铝锭社会库存继续增加，综合来看，现货铝均价小幅下跌。

供应方面：本周山东地区向云南地区转移产能，青海地区继续进行产能的原地置换，广西地区电解铝企业继续复产。综合来看，本周电解铝行业理论开工产能较上周小幅增加。

需求方面：本周铝棒产量较上周增加，增量集中于广西、山东、重庆、新疆地区；本周铝板产量较上周持稳。综合来说，铝棒铝板行业对电解铝的理论需求增加。终端方面，汽车数据继续向好。

成本方面：氧化铝方面，中国国产氧化铝价格微涨，本周中国国产氧化铝均价为3261.28元/吨，较上周均价3251.34元/吨上涨9.94元/吨，涨幅为0.31%。预焙阳极方面，山东某铝厂2025年8月预焙阳极采购基准价相比7月价格下跌10元/吨，执行现汇价4739元/吨。电价方面，火电电价受动力煤价格影响，煤炭供应量减少，动力煤市场价格重心上移；按照电价周期计算，火电电价小幅上涨。水电方面，丰水期水电价格继续下跌。综合来说，预计本周电解铝理论成本减少。

利润方面：预计本周电解铝理论成本减少。现货铝价下跌。综合来看，本周电解铝理论利润较上周增加。

库存方面：本周LME铝库存较上周增加，目前LME铝库46.79万吨，较上周46.04万吨增加0.76万吨。中国方面，本周铝锭社会库存继续增加，目前库存56.54万吨，较上周53.67万吨增加2.87万吨。

走势预测：预计下周现货铝价震荡运行，预计电解铝价格运行区间20300-21000元/吨。

建议关注：中国宏桥、中孚实业、天山铝业、神火股份、云铝股份等标的。

1.3. 贵金属：宏观环境不稳，金银价格涨跌互现

综述：本周（8.1-8.7）金银价格涨跌互现。截至8月7日，国内99.95%黄金市场均价777.05元/克，较上周均价上涨1.23%，上海现货1#白银市场均价9037元/千克，较上周均价下跌1.32%。周内美国非农就业数据意外疲软，同时特朗普政府最新关税政策引发的避险需求刺激。全球经济的不确定性、美元的疲软以及美联储降息预期的升温，共同为金银价格的上涨提供了动能。当前市场等待美国CPI经济数据落地，COMEX金银主力分别运行在3400-3450和38.0-38.5美元/盎司之间，沪银在9200-9300元/千克区间内窄幅震荡，沪金主力在783元/克附近徘徊。

后市预测：百川盈孚预计下周金银价格或震荡上行，COMEX黄金主力合约价格运行在3200-3600美元/盎司之间，国内黄金现货价格运行在740-800元/克之间；COMEX白银价格运行在35.0-39.0美元/盎司之间，国内白银价格运行在8500-9500元/千克之间。

1.4. 铅：供需僵持难破，铅价震荡下行

综述：本周（2025.8.1-2025.8.7）铅价区间震荡运行，整体均价较上周来看有所下跌。截至本周三（8月6日），LmeS_铅3M一周结算均价1933元/吨，较上周均价下跌63美元/吨，跌幅3.18%。截至8月7日，沪铅主力一周结算均价16769元/吨，较上周均价下跌128美元/吨，跌幅0.76%。百川盈孚1#铅锭指导价一周均价16652元/吨，较上周均价下跌93元/吨，跌幅为0.56%。宏观面美国关税威胁升级，市场对美联储降息的预期升温，美元指数下跌。供应端炼厂受原料紧缺成本压力影响，市场供应增量有限，现阶段下游铅消费表现仍无明显起色，终端消费依旧以刚需采购为主，市场成交表现一般。

后市预测：若宏观情绪保持稳定,百川盈孚预计下周铅价仍以震荡运行为主，沪铅主力合约运行区间为16800-17200元/吨之间。综合来看，铅价震荡上行，再生铅企业亏损减少，部分已恢复出货，但多数持货商报价强硬，货源价格缺乏竞争力。同时，受成本及利润影响，再生炼厂持续亏损，出货意愿不强，短期散单供应量暂无明显变动，市场观望氛围浓厚，部分下游企业议价采购，成交较为冷清。

1.5. 锌：宏观情绪高涨，锌价低位反弹

综述：本周（2025.8.1-2025.8.7）锌价低位反弹。截止到8月7日，0#锌锭现货周均价22306元/吨，整体较上周平均跌幅1.19%。非农数据的“弱信号”，叠加特朗普新关税政策引发的避险情绪同步压制锌价下行，随着市场做多情绪亦再次高涨，锌价止跌回涨。

后市预测：百川盈孚综合来看，预期下周沪锌主力运行区间在22000-22800元/吨，伦锌运行区间在2700-2880美元/吨。美元后续有走弱预期。国内7月制造业PMI生产指数季节性走弱，“反内卷”情绪提振已然开始降温，静待宏观指引。国内宏观情绪消退，关注美联储降息预期消息，沪锌盘面走势逐渐回归基本面影响，月内供强需弱行情不改，上行幅度承压。

2.小金属：锑锭价格下调，市场上下游僵持

2.1. 锂：碳酸锂区间震荡，市场情绪偏好

综述：本周（2025.08.01-2025.08.07）碳酸锂期货区间震荡，江西锂矿不确定性持续。截止到8月7日，国内工业级碳酸锂（99.0%为主）市场成交价格区间在6.7-6.9万元/吨，市场均价6.8万元/吨，较上周价格持平；国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在6.8-7万元/吨，市场均价为6.9万元/吨，较上周持平。本周期货区间震荡，政策影响消退，但江西矿端不确定性增加，扰动市场。现货端价格波动较小，期现商报价基差小幅走强，电碳成本维持平水或小幅贴水，工碳及准电维持大贴水成交。下游散单采购多刚需补货，采购情绪较前期偏好，但无囤货意愿。

2.2. 钴：供给偏紧格局，钴精矿偏强运行

钴原料综述：本周（2025.8.1-2025.8.7）钴精矿价格偏强运行，截至到8月7日，CIF到岸价运行在12.55-12.75美元/磅，均价为12.65美元/磅，周内价格上涨0.15美元/磅。本周钴中间品价格上涨，截至到8月7日，价格为13.0-13.1美元/磅，均价为13.05美元/磅，周内价格上涨0.15美元/磅。供给端，钴矿企业普遍暂停公开报价，贸易商亦收紧出货暂停报价。需求端，钴冶炼企业成本压力持续加剧，部分低库存冶炼厂表示若无法获取低价钴中间品，将考虑改用替代原料或采取减产停产措施。当前市场供需双弱格局延续，产业链各环节均保持谨慎操作。

后市预测：百川盈孚预计钴产品现货价格将延续窄幅震荡运行，钴矿价格或将在12.6-12.8美元/磅，电解钴价格在26.1-27.5万元/吨。目前超八成电解钴厂商均有不同程度的减产或停产情况，多数厂商延续暂停报价策略。受原料成本持续上涨推动，部分企业仍维持高报价。下游市场受高温季节影响需求持续疲软，采购仍以刚性需求为主，市场观望情绪浓厚。

电解钴综述：本周（2025.8.1-2025.8.7）国内金属钴行情震荡整理，截至8月7日，百川盈孚统计99.8%电解钴价格26.1-27.5万元/吨，较上周同期均价下调0.2万元/吨，跌幅0.74%。本周国内电子盘钴价震荡运行，电解钴市场价格随之调整。周内电解钴行业整体产能利用率不足五成，多数冶炼企业延续封盘不报价策略。由于前期低价备货透支需求，现阶段市场询价冷清，交投活跃度持续低迷，下游仅维持刚需采购。

后市预测：百川盈孚预计下周电解钴价格将延续窄幅震荡运行，价格在26.1-27.5万元/吨。目前超八成电解钴厂商均有不同程度的减产或停产情况，多数暂无报价。受原料成本持续上涨推动，部分企业仍维持高报价。下游市场受高温季节影响需求持续疲软，采购仍以刚性需求为主，市场观望情绪浓厚。

2.3. 锡：宏观情绪高涨，锡价止跌反弹

综述：本周（2025.8.1-2025.8.7）锡价止跌反弹。截至8月6日收盘，伦锡收盘33230美元/吨，较上周同期相比下跌180美元/吨，跌幅0.53%。周初非农数据的“弱信号”，叠加特朗普新关税政策引发的避险情绪同步压制锡价下行。近期美国经济数据的疲软表现，使得投资者对美联储在9月会议上启动降息的预期迅速升温，市场做多情绪亦再次高涨，锡价止跌回涨。

锡精矿：本周国内锡精矿价格震荡运行，截止8月7日锡精矿市场均价为259400元/吨，较上周价格涨幅0.66%。周内锡精矿加工费持平，当前云南地区的锡精矿加工费为12000元/吨；江西地区的加工费为8000元/吨。锡矿供应依旧偏紧，我国锡矿对进口依赖度较多，缅甸复产开采运输中，暂未流入到国内，进口锡矿维持低位，加工费仍处于历史偏低水平。7月原生及再生锡产量环比均有下滑，但8月云南及江西冶炼厂排产可能小幅回升。

锡锭：部分国内主流冶炼厂检修结束，市场复产预期升温，国产锡锭供应压力有所增加，周内持货商积极出货报价，下游仍以刚需主导，需求端缺乏超预期增量。

库存：本周伦锡库存减少。截至8月7日，伦锡库存量为1755吨，与上周同期相比减少190吨，降幅9.77%。

2.4. 钨：钨价全线上调，原料成交持平

综述：本周（2025.8.1-2025.8.7）钨价上调。截止到8月7日，65度黑钨精矿均价在19.55万元/吨，较上周持平；仲钨酸铵在28.55万元/吨，较上周上调0.15万元/吨，70钨铁均价在29.1万元/吨，较上周上调0.2万元/吨，碳化钨粉在423元/千克，较上周上调5元/千克。钨原料端挺价情绪犹存，下游市场受原料支撑保持坚挺，但现货成交量配合有限，现货流通速度缓慢，短期关注获利盘及下游开工表现。钨粉末受成本推动报价向440元/公斤试探，但受高温天气、合金需求低迷等因素冲击，消费放量有限，市场较高位报盘尚未获得认可，观望方向性消息明晰。

钨精矿：本周钨精矿价格持稳。65%黑钨19.5-19.6万元/标吨，较上周价格持平，65%白钨19.4-19.5万元/标吨，较上周价格持平。矿端供给趋紧，周内终端消费表现平静与矿端挺价持续博弈，行情涨跌互现。周初市场情绪有所降温，卖方适量出货，但随着新一轮长单指导价释放稳市信号，提振市场情绪，持货商对外报价还是维持在高位，中下游高价成本压力过大，严格按生产刚需进行补采。

钨粉：本周粉末价格上调。中颗粒钨粉431-435元/千克，较上周价格上调5元/千克，中颗粒碳化钨粉421-425元/千克，较上周价格上调5元/千克。钨粉末受成本推动报价向440元/公斤试探，需求端未有明显改善，市场较高位成交落实受阻，下游产业链成本传导不畅，深加工企业报价不多，市场交易以刚需为主，交投活跃度一般。

仲钨酸铵（APT）：本周仲钨酸铵价格上调。仲钨酸铵28.4-28.7万元/吨，较上周价格上调0.15万元/吨。长单表现较好支撑市场高位盘整，原料端指标管控严格，现货资源产出不断收紧，持货商坚挺态度不改;下游采买主动性一般，场内交投仍谨慎按需，工厂开工积极性有限，冶炼厂生产风险犹存，多数保持长单交货，零单成交量稀少。

钨铁：本周钨铁价格上调。70钨铁29-29.2万元/吨，较上周价格上调0.2万元/吨，80钨铁30-30.2万元/吨，较上周价格上调0.1万元/吨。成本压力难降，钨铁企业整体报价稳固，局部仍在上探，市场消费动能依旧承压，零售散货询盘及成交表现不佳，原料价格能否持续上涨和下游需求的变化是影响钨铁市场后市走势的关键，持续关注矿山报价情况。

2.5. 钼：钼价回调整理，供需僵持难破

综述：本周(2025.08.01-2025.08.07)行情僵持博弈,钼价回调整理。截至8月7日,中国45-50度钼精矿8月7日均价为4245元/吨度，较上周均价下调1.62%:氧化钼8月7日均价为4350元/吨度，较上周均价下调1.58%:钼铁8月7日均价为27.2万元/基吨，较上周均价下调1.09%:一级四钼酸铵8月7日均价为25.7万元/吨，较上周均价下调2.84%;一级钼粉8月7日均价为48万元/吨，较上周均价下调2.04%。本周钼市行情僵持博弈拉锯。在钼价大涨及钢厂联合声明后，市场行情逐渐趋于平静，场内畏高避险心理明显，采购商多谨慎操作刚需补库，钢厂进场节奏亦有放缓，虽有钢厂进场招标，但招标量小代表性不高，加之有流标和废标情况，市场整体货源流通滞缓。受其影响，原料端价格窄幅回落但矿山暂不出货且有停产情况，贸易商虽积极出货，但低价货源有限，叠加后续补库困难，部分持货商多捂货惜售，现货资源仍紧张，价格波动空间收窄。当前上下游市场不断拉扯制约，僵持局面短期内较难改变，场内谨慎观望情绪占据主导，行情持续消化整理。

钼精矿：本周钼精矿价格回调整理。中国45-50度钼精矿主流报价4230-4260元/吨度,下调70元/吨度。上周末矿山招标出货价格重心偏低位，加之国际价格下滑和需求端逐渐走弱，价格重心有所回落，部分贸易商虽积极出货，但下游采购商拿货意愿不高，加之恐高情绪犹存，市场交投氛围冷清。随着低价原料逐渐消耗，持货商多低价惜售或捂货观望，而钢厂暂未有新开标出现，上下游市场相互牵制，僵持局面较难打破。当前河南选厂停产，但市场仍处于前期消化阶段，影响暂未产生，着重关注后续原料供应情况及市场成交表现，短期内持续缩量态势，预计钼价或稳中窄幅整理。

氧化钼：本周氧化钼价格下行。中国氧化钼主流报价4340-4360元/吨度，下调70元/吨度。钢厂持续未有新开标产生，加之下游畏高情绪强烈，市场询盘冷清成交乏力，行情逐渐进入消化整理阶段。原料端虽窄幅调整但仍维持高位运行，加之场内现货依旧紧俏，持货商多坚挺报价重心。国际市场询盘有所活跃，成交放量逐渐展开，但价格频繁波动，对国内钼市参考意义不大，市场行情仍显僵持博弈。当前钼市整体呈现不温不火态势,且场内不确定因素较多，近期持续关注上下游供需关系变化及成交落地情况，短期内行情维持有价无市态势，预计下周钼价或稳中窄幅整理。

钼铁：本周钼铁价格回落。中国钼铁主流报价26.9-27.5万元/基吨，下调0.3万元/基吨。在钢厂发出联合声明后，进场节奏明显放缓，虽有开标价格但数量不多并不具有代表性，同时其他钢厂进场，最终多以流标或废标收尾，截至目前本月钢招总量稀少。散货市场交投氛围平淡，下游畏高避险心理犹存，询盘相对冷清，然成本高企且补库困难，持货商多相对坚挺，虽价格重心有所下滑，但波动空间有限，市场整体成交放量欠佳。当前钢厂和矿山相互制约，冶炼厂多执行单位或趁此停产检修，市场货源流通滞缓,业者观望等待态度明显,后市持续关注钢招量价情况,预计下周钼价或稳中窄幅整理。

2.6. 锑：锑锭价格下调，供应端偏紧张

市场综述：本周(2025.8.1-2025.8.7)国内锑锭价格下调。2#高铋锑锭市场价格为17.85万元/吨，2#低铋锑锭市场价格为18.25万元/吨,1#锑锭市场价格为18.45万元/吨，0#锑锭市场价格为18.75万元/吨，均价较上同期下调0.2万元/吨。本周氧化锑价格调，99.5%三氧化二锑市场价格15.35万元/吨，99.8%三氧化二锑市场价格16.5万元/吨，均较上周同期价格下调0.2万元/吨;本周来看，下游终端需求已经处于相对底部，光伏玻璃减产预期已经实现，需求疲软致使各厂家纷纷下调价格，成交价格相对集中，整体低价货难买，原料端报价仍相对坚挺，7月锑锭整体供应仍成下行趋势，供应端依旧保持偏紧张的现状，目前主要是以消耗库存为主;市场整体成交情况平平，心态也多随行就市，维护老客户为主，刚需成交一单一议;出口方面，业内人士称，少量有产品出口，整体恢复并不好。国际价格方面近两周报价略有下调，有业内人士称目前对国际价格关注度不高，国内外价格总会达到一种平衡，国际价格总归会下调，下降原因可能受夏休需求端影响，但国外冶炼厂已建成生产的消息有待证实。

后市预测：百川盈孚预计8月份供需矛盾略有缓和，锑市场价格短期内或将僵持为主，维持在18.2-18.3万元/吨，下行空间不大。面对需求端疲态局势，各冶炼厂错峰生产，一定程度减小库存压力和销售压力，各冶炼厂目前库存也处在历史低位；8月中下旬市场按照传统夏休结束，正逢金九银十之际，或将有部分订单浮现，届时厂家陆续开工或将需求端有所好转，市场氛围或将向好。

2.7. 镁：镁价高位震荡，供应端挺价底气较足

市场综述：本周（2025.8.1-2025.8.7）镁价格高位震荡。截止2025年8月7日，镁锭市场均价为17250元/吨，较上周同期价格上涨50元/吨，涨幅0.29%。市场周均价为17230元/吨，较上周均价上涨44元/吨，涨幅0.26%。近期主产区煤矿受超产检查扰动，边际供应有波动预期，叠加工厂现货不多，供应端挺价底气较足，周内主流镁价运行在17200-17250元/吨，下游延续刚需采购为主。

2.8. 稀土：价格小幅回落，权益端磁材表现平淡

风险提示

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需求回暖不及预期的风险，政策与贸易摩擦不确定性的风险，供给端扰动超预期的风险。

天风金属&材料团队

刘奕町 | 首席分析师

2020年加入天风证券，深耕金属与新材料行业，专注于产业链深度跟踪和优质个股挖掘，前瞻性挖掘软磁材料和超微粉体材料板块和铂科新材等一批优秀成长公司，善于把握产业动态及发展趋势，兼具周期与成长思路。曾获2020年有色金属材料新财富第2名(核心成员)；2021年有色金属材料新财富第4名(核心成员)；2022年有色金属材料新财富第3名(核心成员)；2021年wind金牌分析师第3名(核心成员)；2023年机构投资者·财新资本市场分析师成就奖金属材料大陆第七名；2024年有色金属材料新财富入围；2024年卖方分析师水晶球奖有色金属第五名；2024年新浪财经金麒麟菁英分析师新能源金属第一名等荣誉。

曾先毅 | 研究员

曼彻斯特大学经济学硕士，2022年加入天风证券，主要覆盖贵金属、战略金属板块。

胡十尹 | 研究员

西安交通大学经济学硕士，曾就职于中泰证券，2024年加入天风证券，主要覆盖稀土永磁、镁及能源金属板块。

吴亚宁 | 助理研究员

上海财经大学本硕，2024年加入天风证券，当前主要跟踪金属新材料及电解铝板块。

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注：文中报告文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《【天风金属】行业研究周报：宁德锂矿停产靴子落地，锂资源或迎价值重估》

对外发布时间：2025年8月10日

报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

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